LA RESISTENCIA. CONSEJO GENERAL: Impacto de la Salida del euro de españa es buenísi...

LA RESISTENCIA. CONSEJO GENERAL: Impacto de la Salida del euro de españa es buenísi...: "EL M. P. L.R,  MOVIMIENTO LA RESISTENCIA". París.  "EL impacto de la salida del euro de España, Francia e Italia ". ...

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MOVIMIENTO POPULISTA RESISTENCIA,SOLIDARIDAD Y LIBERACIÓN (EL MRSL). GOBIERNO EN LA SOMBRA

MOVIMIENTO POPULISTA RESISTENCIA,SOLIDARIDAD Y LIBERACIÓN (EL MRSL). GOBIERNO EN LA SOMBRA

SIN QUE SIRVA DE PRECEDENTE, FMI y  Economistas Españoles Revolucionaros,  advierten que la crisis en España todavía está en su segunda fase de cinco,y avisa   QUE EL GOBIERNO NEOFRANQUISTA de RAJOY, BANQUEROS, ALIERTA,más sus aliados PSOE, PNV,CiU,UGT y CCOO, todos LOS POLÍTICOS, ECONOMISTAS, SERVICIOS DE ESTUDIOS Bancarios,economistas liberales y sociatas, PERIODISTAS políticos y de partido ,comprados MIENTEN.

También mienten la Unión Europea, los embajadores de Francia y Alemania.

Nos consideran "los borregos de la Hispanistán gobernada por Rajoy el imberbe, PEGGY la vicepresidenta de todo que no hace de nada, mientras Montoro expolia  y De Guindos, los hermanos Nadal, y Soria, todavía mienten más.

Un informe del Fondo Monetario Internacional advierte de que un 40 % de las compañías españolas medianas y grandes  corren el riesgo de declararse en quiebra. De las pequeñas y autónomos, no habla.

ES VERDAD. Los expertos internacionales afirman que los apuros que han sufrido los funcionarios y trabajadores españoles,con trabajo o sin trabajo, han sido solo el principio y que la verdadera crisis todavía está por llegar. VERDAD.

No es ningún secreto que España está QUEBRADA COMPLETAMENTE INCLUIDOS SUS BANCOS Y EL ESTADO DE LAS AUTONOMÍAS.

Miles de empresas cierran en todo el país y apenas hay compañías que no han despedido personal, rebajado salarios o reducido sus inversiones. Nadie tiene inmunidad a la crisis.

El nerviosismo y la desesperación están en el aire y se notan sobre todo en los comercios que registran importantes pérdidas a causa de una caída en picado del poder adquisitivo de los españoles.

Sin embargo, LOS MAYORES MENTIROSOS DEL MUNDO,  los NEOFRANQUISTAS HIJOS Y NIETOS DE FRANCO y SUS COLABORADORES, RAJOY,PEGGY, GALLARDÓN, RUBALCABA,SUSANITA , ALONSO,LOCO MONTORO, TARADO DE GUINDOS, GOBERNADOR DEL BANCO DE ESPAÑA, SON OPTIMISTAS. OS MIENTEN CONSCIENTEMENTE.

En su reciente informe EL BANCO DE ESPAÑA, destaca que en cifras absolutas la deuda de las compañías nacionales acaba de situarse al nivel más bajo desde el 2007. INFORMACIÓN FALSA.

Parece que las estimaciones,del mentiroso Rajoy, tienen poco que ver con la realidad, advierte un estudio del Fondo Monetario Internacional.

Los expertos internacionales opinan que lo que han sufrido los españoles hasta el momento ha sido solo el principio y que la verdadera crisis todavía está por llegar.VERDAD.

Según el Fondo, la situación del sector privado es acuciante. El dato más chocante consiste en que casi la mitad de las empresas españolas está a punto de declararse en quiebra. VERDAD.

Y eso que en  2013 se batió un récord de quiebras, según la agencia de calificación de riesgos Axesor.

Pero la previsión es que el mismo ritmo se mantenga a menos de que se tomen nuevas medidas drásticas.

El estudio del Fondo augura: "El 40 % de la deuda empresarial corporativa está en manos de compañías que serán incapaces devolverla a medio plazo a menos que lleven a cabo ajustes para reducir su deuda, sus costes operativos o sus gastos en capital". Imposible hacer esto. Quebrarán.

Los trabajadores españoles ya cobran hasta un 30 % menos que los alemanes, franceses e italianos con la misma cualificación. CIERTO.

El informe 'España emprende y exporta' elaborado por el Consejo Empresarial para la Competitividad en el que están presentes las quince grandes empresas españolas y el Instituto de Empresa Familiar reconoce que los costes laborales en España son entre un 12% y un 30 % más bajos que en países como Alemania, Francia e Italia. VERDAD y encima no sirve para nada el esfuerzo, CON UN EURO EN 1,37 DÓLARES.

El informe augura que mientras en Alemania el coste laboral unitario subirá el 2,9 % entre este año y el que viene, en España seguirá cayendo. El dirigente de la compañía española Telefónica, César Alierta, ha elogiado el aumento de la competitividad de la economía nacional que, en su opinión, en gran parte se debe a la reducción de los costes salariales.A pesar de ello España es un mercado pésimo para Telefónica.

ESTO  NO SIRVE PARA NADA EN UN ENTORNO HOSTIL EN EL QUE NO HAY CREDITO, NI LO HABRÁ.

Según el Banco de España, en el segundo trimestre del año la deuda empresarial total equivalía al 92 % del Producto Interior Bruto, PARA ABRIR BOCA.

No la podrán pagar NI EN 30 AÑOS , ALIERTA Y TELEFÓNICA INCLUÍDOS, YENDO LAS COSAS bien que no IRÁN, CON TANTO CORRUPTO Y CORROMPEDOR EN ESPAÑA.

El endeudamiento afecta no solo a aquellos sectores donde floreció la especulación y los riesgos durante los años de auge de la economía española, como la construcción y el inmobiliario. Afecta también al sector manufacturero, que incluye  industrias centenarias, las energéticas que se creyeron que en españa se podía competir con el franquismo del  gobierno  empresas del IBEX 35 y Mercado continuo, y las tecnologías de la información.

No es la primera vez que el Fondo se preocupa por la deuda empresarial de los países de la periferia. Ha advertido que el endeudamiento de algunas grandes corporaciones de España y Portugal se ha vuelto insostenible. Según indica su informe de Estabilidad Financiera, dos tercios de la deuda corporativa en ambos países están en manos de compañías con una ratio de deuda relativa a sus activos igual o superior al 400 %. Por cada cien euros que poseen en activos, deben al menos cuatrocientos.

Semejante situación ya ha sido el detonante de una viciosa reacción en cadena.

"Estas presiones sobre el servicio de la deuda, unidas al débil contexto económico, han hecho que aumenten los préstamos impagados, empeorando la calidad de los activos en los balances bancarios", dice el Fondo refiriéndose a España, Portugal e Italia. Y la reacción de los bancos no ha podido ser otra que subir los tipos de interés "en respuesta al aumento del riesgo de los préstamos bancarios".

Diciéndolo de otra forma: La Banca española ya quebró una vez y costó la broma 160.000 millones entre capitalización ,financiación y avales. Se comieron los quebrados a los más quebrados todavía, y ahora volverán a quebrar.

A simple vista llegaremos a los  350.000 millones de euros, que habrá que complementarles a los gángsters bancarios.

Entre éstos destacarán Girigolzarri el genio requebrador de Bankia, Botín el mayor mentiroso del reino después de Rajoy,  Ron del Popular superquebrado,  González, Fainé y  el presi del Sabadell, que ya ha comprado otro bodrio dando su cuarto salto mortal , hasta que explote. A estos se les añade ahora Escotet en representación de la mafia bancaria privada venezolana,Bandesco que se queda con los restos bancarios gallegos, que quebrará también,

¿Quién coño pagará  los 190.000 millones que faltan a parte del agujero negro que está creando el monstruoso SAREB, dirigida por una INEPTA  IMPRESENTABLE ,AMIGA DE DE GUINDOS.

¿Merkel? NO. DRAGHI? TAMPOCO, PORQUE LO CAPAN EN ALEMANIA PUES SÍ. LO HABÉIS  ADIVINADO. VOSOTROS, PENDEJOS ESPAÑOLES QUE PASTAIS  POR ESPAÑA Y VOTASTÉIS A PP,PSOE,IU,UPYD, Y NACIONALISTAS, EN LUGAR DE HABER DEMANDADO JUZGADOS POPULARES, PARA QUE EL PUEBLO ESPAÑOL JUZGARA A TODOS LOS QUEBRADORES DE BANCOS Y A LOS GOBIERNOS QUE PONEN NUESTRO DINERO EN SUS MANOS MANCHADAS.

¿VÍA IMPUESTOS ? NO. OS  LOS VAN A EXPOLIAR DE VUESTRAS ACCIONES EN BANCOS, VUESTROS CRÉDITOS SENIOR, Y  SÍ, SÍ, DE VUESTRAS cuentas corrientes o a plazo, por tenerlas todavía en los Bancos españoles.

Si.  Dios hizo del pueblo español una pandilla de  pendejos, a los que HEMOS AVISADO mil y una vez, que se van a quedar sin un euro que tengan en los bancos.

Y sin embargo,confiais  en Botín y los resultados que os cuenta en versión cuento chino,  mientras él pone lo suyo a buen resguardo.

Creeis a Rajoy , Montoro, PEGGY ,LA  viceniña y De Guindos,que OS daN cifras falsas de todo ,incluida la reducción del paro.

MOVIMIENTO POPULISTA RESISTENCIA,SOLIDARIDAD Y LIBERACIÓN (EL MRSL). GOBIERNO EN LA SOMBRA

NUEVA DERECHA REPUBLICANA ESPAÑOLA. ( N D R) . Gobierno en la sombra. APOSTAMOS POR LA NEW PESETA ESPAÑOLA.

NUEVA DERECHA REPUBLICANA ESPAÑOLA. ( N D R) .
Gobierno en la sombra.
APOSTAMOS POR LA  NEW PESETA ESPAÑOLA. Apostaremos mucho más si GRECIA y FRANCIA APUESTAN POR  el New DRACMA y el New  FRANCO FRANCÉS.
Time to take bets on the  Spanish PESETA and the French franc? Yes,of course.
We have a minor earthquake in  Spain and France. Two parties committed to withdrawal from the euro, the restoration of Spanish peseta and French franc, and the complete destruction of monetary union .
In Spain, the PSOE and the PP MUST DISAPPEAR this year.
NUEVA DERECHA REPUBLICANA ESPAÑOLA thinks for 2015, in the first order of business on setting foot in La Moncloa, would be to announce a referendum on membership of the European Union, with a "rendez-vous" one year later.
Spain will negotiate over the points on which there can be no compromise. If the result is inadequate, I will call for withdrawal. EUROPE IS JUST A GREAT BLUFF
On one side there is the immense power of sovereign peoples, and on the other side are a few technocrats.

NDR wants to pull Spain of the euro immediately, because the euro blocks all economic decisions. Spain is not a country that can accept to continue with the tutelage from Brussels."We have plans for the restoration of the peseta.Eurozone leaders will face a stark choice: either work with Spain for a "sortie concerted" or coordinated EMU break-up: or await their fate in a disorderly collapse."We cannot be seduced. The euro ceases to exist the moment that Spain leaves, and that is our incredible strength. What are they going to do, send in tanks?"
Our four sticking points on EU membership are withdrawal from the currency, the restoration of Spain border control, the primacy of Spanish law, and what she calls "economic patriotism", the power for Spain to pursue "intelligent protectionism" and ameliorate its social model." We cannot imagine running economic policy without full control over our own money,"
COORDINADOR GENERAL N D R

MOVIMIENTO 7 JAQUES. Gobierno en la sombra.El euro que no es nada ,ni nada tiene detrás durará como muleta del dólar, lo que EEUU y los mercados quieran que dure. Ni Rusia ni China creen en el euro.

22 febrero 2016

MOVIMIENTO 7 JAQUES. Gobierno en la sombra.
EL EURO QUE NO ES NADA, NI NADA TIENE DETRÁS, DURARÁ COMO MULETA DEL DÓLAR , LO QUE LOS EEUU Y LOS MERCADOS QUIERAN.
RUSIA, CHINA, AUSTRALIA, CANADÁ,INDIA,COREA, Paises petroleros,JAPÓNY BRASIL,YA NO CREEN EN EL EURO, Y ELLO PROVOCARÁ SU CRISIS Y FALLECIMIENTO ANTES DE LO QUE PARECE.
Los economistas y tertulianos españoles, aún no se han enterado que está prohibido en TODAS LAS RADIOS, PRENSA Y TELEVISIÓN ESPAÑOLA hablar del euro y mucho menos de la salida del euro por parte de España.
O no tienen ni idea de lo que es el euro, algo grave para un economista que se precie, o son tan hijos de la corrupción que impera en España, dentro de Partidos Políticos, Banca de Banqueros gángsters que han quebrado todos sus Bancos,Empresarios castizos, sindicatos y CEOEs, que no quieren analizar que el EL EURO que SALIÓ DE LA CHISTERA DE UN MAGO, no valía nada entonces y todavía vale menos ahora.
COMO MUCHO el euro ES UNA MULETA DEL DÓLAR , que POR NO VALER NO VALE NI SU PESO EN PAPEL. De momento ni China ni Rusia creen en el euro.
El euro va perdiendo peso a toda velocidad en cuanto al porcentaje de su participación en las reservas monetarias mundiales, mientras el dólar eleva su participación algo más, hasta el 63% y otras monedas como yen , libra,franco suizo, dólar canadiense, australiano y de Singapur , alcanzan un 15% comiendo una buena parte de la tarta al euro.
El euro solo tiene como apoyo una SUBENTIDAD PSEUDO MONETARIA , QUE PODEMOS DENOMINAR zona euro, que forma parte de la Unión Europea, otro ente etéreo en el que cada cual va por su lado.
Ni el Sr.Draghi tiene portaviones como EEUU para una Defensa Europea, capaz de defender con sus aviones y drones al euro y los contratos formalizados en euros ni nadie realiza en el exterior fuera de Europa, la labor que la Reserva Federal y los Secretarios del Tesoro, Defensa y Asuntos exteriores realizan para la defensa del dólar fuera de los EEUU.
SOLO LOS IDIOTAS , los ignorantes de buena fe, el pirata Botín y sus colegas de la Mafia bancaria que a pesar de estar quebrados han comprado toda la prensa nacional, radio y TDTs, SOLO LA GENTE MÁS INDIGNA DE ESPAÑA,ENTRE LA QUE ESTÁN, POLÍTICOS, EMPRESARIOS, PERIODISTAS,ECONOMISTAS Y TERTULIANOS COMPRADOS, DICEN QUE CREEN EN EL EURO.
EL EURO ARRUINÓ A ESPAÑA,ENDEUDÓ EN UN BILLON DE EUROS A NUESTROS BANCOS QUEBRADOS, Y EN OTRO BILLÓN A NUESTROS INEPTOS GOBIERNOS,CERRÓ 250.000 EMPRESAS, ECHÓ A LA CALLE A SEIS MILLONES DOSCIENTOS MIL PARADOS, Y TODAVÍA SE PERMITIRÁ CON EL ROLLO DE QUE LA SALVACIÓN DE LOS BANCOS ESPAÑOLES QUEBRADOS CORRESPONDE A SUS ACCIONISTAS, ACREEDORES Y GENTE NORMAL Y CORRIENTE CON 800.000 MILLONES DE EUROS EN CUENTAS CORRIENTES O DEPÓSITOS , QUE VERÁN COMO SE LES EXPOLIAN SIN NINGÚN MIRAMIENTO. EN CUALQUIER MOMENTOP A PARTIR DEL MES DE DICIEMBRE DE 2013.
Puedo jurar por lo más sagrado, que EL EURO ES UN CADÁVER EN DESCOMPOSICIÓN ,que hasta ahora ha hecho de muleta de EEUU, y ha podido ayudar a Alemania mientras castigaba al resto de países de la zona euro.
Pero esto no puede durar mucho más, porque Draghi no puede continuar infringiendo eternamente los estatutos del BCE, ni los Tratados Europeos, lo que ha estado haciendo estos dos años sin la menor transparencia, y por lo que podría ser juzgado y condenado a galeras.Por lo que a mi respecta , lo que digo aquí y mucho más que hay que conocer sobre las grandes y esperanzadoras consecuencias de la salida del euro por parte de España, está contenido en un libro escrito en colaboración con  Alejandra Gimeno en los Capítulos 6 y 7, del Libro I, " JAQUE AL RÉGIMEN. Memorias desde el Infierno Español".PRETENDE ser un revulsivo en el año que comienza para la sociedad española hasta ahora dormida Y ENGAÑADA por pp, psoe , STALIN IGLESIAS de podemos y resto de partidos y sindicatos.
MOVIMIENTO 7 JAQUES. Gobierno en la sombra.
Angel Gimeno Marín.presidente

En el euro solo creen los idiotas y los que hacen como que creen, para no molestar a Botín y compañía,que han prohibido hablar de la salida del euro en las televisiones españolas. Por suerte para España,Botín ,González,Fainé,Oliú y Ron no pueden evitar la quiebra total de la banca española y antes o después podrán ser procesados.

RESISTENCIA POPULAR ESPAÑOLA. HOY ESTAREMOS EN COLECTIVO BURBUJA , DEMOSTRANDO QUE EL EURO ES PURA BASURA, sin valor alguno.
El euro es  como mucho una especie de muleta del dólar, como lo es para que el rey no se caiga.
Antes de lo que la gente cree estallará, y a continuación veremos la crisis del dólar y del sistema Monetario Internacional.
En el euro solo creen los idiotas y los que hacen como que creen, para no molestar a Botín y compañía,que han prohibido hablar de la salida del euro en las televisiones españolas.
Por suerte para España,Botín ,González,Fainé,Oliú y Ron no pueden evitar la quiebra total de la banca española y antes o después podrán ser procesados.
Salir del euro ayudaría no a Botín, González y Cia, que están muertos por capullos,  pero si al pueblo español que volvería a crecer  y crear 500.000 empleos anuales.

Rajoy, su vicepresidenta para todo, a pesar de su ignorancia e incapacidad para gestionar y coordinar al Gobierno, la cohorte de funcionarios de oposición tan paletos, mediocres e incompetentes como ellos han hecho retroceder España 20 años.

RESISTENCIA POPULAR ESPAÑOLA. Gobierno en la sombra.
Fragmento del Capítulo 3, del Libro Primero, escrito por Alejandra y Angel Gimeno , que publicará La Resistencia en la primavera de 2014, con el título MEMORIAS DESDE EL INFIERNO ESPAÑOL.
Se trata de unas Memorias divididas en 3 LIBROS DE 15 CAPÍTULOS CADA UNO, que pretende orientar a los españoles en el camino hacia un nuevo Régimen Democrático, tras su enésimo fracaso histórico. 

Fragmento del Capítulo 3:
"EL POSFRANQUISMO SE QUITÓ LA CARETA Y SE CONVIRTIÓ EN NEOFRANQUISMO AUTORITARIO ".

Rajoy, su vicepresidenta para todo, a pesar de su ignorancia e incapacidad para gestionar y coordinar al Gobierno, la cohorte de funcionarios de oposición tan paletos, mediocres e incompetentes como ellos han hecho retroceder España 20 años.
Tras lo vivido con el payaso e inepto total que fomentó el independentismo catalán y vasco, que puso en marcha un proceso de ingeniería social calcado de la masonería del Gran Oriente Francés, parecía imposible que España cayera más bajo.
"Un par de años antes de morir Franco se hicieron encuestas para determinar el grado de apoyo que tenía el Dictador. La media de las mismas daba conclusiones sorprendentes: Una tercera parte de la población lo apoyaría con entusiasmo; otra tercera parte lo odiaba a muerte; al resto le daba igual.
Tras las elecciones de 1979 las encuestas daban lo mismo. Las de treinta y cuatro años más tarde en 2013, daban para la derecha del PP y UPyD, 36%; 34,6 % PSOE e IU, otros 18,2% y en blanco 11,2%, con una abstención del 48%. 
El único motivo para no presentarse Franco a las elecciones, debió ser por el riesgo a que los abstencionistas o indiferentes les diera por votar asociándose a la izquierda.
Visto con la perspectiva del tiempo, recuerdo que en aquellas fechas yo vivía en Zaragoza con mis dos hijas y mi mujer que por aquel entonces acababa de terminar la carrera de Derecho. 
Había en toda España un interés por los intereses generales, ya que se consideraba que los intereses particulares irían mejor si resolvíamos los intereses colectivos. 
Si miramos el día de hoy, que muchos vemos como el año de la ruptura con todo lo vivido desde la muerte de Franco, España vive la situación económica más difícil de su larga Historia, y sin embargo mires dónde mires, Gobierno de funcionarios, bángsters, sindicatos, organizaciones empresariales, partidos políticos, Consejo General del Poder judicial, a parte de estar pésimamente representados, ninguno parece saber cual es el interés general y todos y cada uno de ellos están dispuestos a pelear hasta el final por sus intereses particulares. 
Al comienzo de la Transición todos compartíamos una visión de futuro ilusionada en la que lo razonable era conseguir dotarnos de un Régimen Democrático moderno homologable con el de las Democracias modernas occidentales, que más bien antes que después nos introduciría en la Comunidad Europea. 
El posfranquismo autoritario que comienza con Suárez, enlazó con el esquema regeneracionista y modernizador de comienzos del siglo XX y se concretó en un proyecto sociológico, político y económico que encajaba bien con un gran sector de las clases medias españolas.
Este posfranquismo ya desde entonces intentaba ser un proyecto de la clase media que transformara España desde el poder con medios y objetivos burdos pero bastante eficaces.
Sin darse cuenta al principio, los socialistas con bases sociológicas idénticas y algo menos los comunistas, entraron al trapo con comportamientos similares a los franquistas juniors, lo que derivó en un bipartidismo forzado por la ley electoral en el que derecha e izquierda defendían lo mismo: Sus intereses particulares por encima de todo. 
De aquellas similitudes surgieron las grandes modificaciones de la Constitución por la vía de los pactos entre los partidos mayoritarios que se cargaron la independencia del Poder Judicial. 
De 1993 a 1996 vivimos unos años terribles. Escándalos políticos en las principales instituciones del estado, como Guardia Civil y Banco de España, pusieron a prueba los principios del imperio de la Ley y de la responsabilidad política.
Un paro del 24% amenazó la legitimidad de la economía de mercado, en el que la connivencia de empresas públicas, privadas ,y Gobiernos Central y autonómicos, iniciaron una carrera endiablada a ver quien conseguía ser más corrupto.
El Estado de las Autonomías, del que Giscard d´Estaing había dicho 
que ni el estado más rico de la Tierra se podía permitir una organización territorial y política semejante, no se creó para descentralizar la administración y acercarla a los ciudadanos, sino para descentralizar la corrupción hasta hacer imposible su control político y judicial. 
De Franco sabíamos que solo era responsable ante Dios y ante la Historia. No ante sus compatriotas.
Juan Carlos de Borbón sucesor a título de Rey, mantuvo su inmunidad judicial ante los tribunales, por lo que salvo abdicación, no podrá ser juzgado por delitos de corrupción o cualquier otro tipo delictivo.
Un sistema democrático político exige que la ley se aplique por igual a un Rey , un Presidente de Gobierno o a cualquier ciudadano. 
Cuando este axioma no se cumple, que es lo que ocurrió con Felipe González, al no juzgarle y condenarle por crímenes de Estado, se acabó la democracia .
De los tres poderes de Montesquieu se habían dejado por el camino uno de ellos, seguramente el más importante, el Poder Judicial. 
Si la Justicia no afectaba al Presidente de Gobierno, nos habíamos cargado la Democracia y el Autoritarismo estaba a disposición de cualquier Presidente de Gobierno de España, por imbécil que pudiera ser el ocupante del cargo. 
Un solo Poder encarnado por el secretario general o Presidente del partido más votado, y tres funciones con Felipe González, Aznar, primero , y posteriormente con dos políticos ignorantes, incompetentes, paletos y sin pajoletera idea de economía era demasiado para un país que nunca había conocido la democracia en su Historia.
Se había acabado el éxito de la transición, desde el momento en que la Justicia no pudo condenar al Presidente de Gobierno Felipe González por los crímenes del GAL.
España hace ya mucho tiempo que no reúne los requisitos que los Tratados Europeos, consideran indispensable para formar parte de Europa, es decir, un Poder Judicial Independiente, del que España carecía desde la primera mitad de los años ochenta. 
Para los españoles de la época como se recogía en una encuesta de 1995, los problemas que más les preocupaban eran, los escándalos políticos, la corrupción y el paro, y el interés por Europa había descendido del 50% al 10%. computando la diferencia entre respuestas a favor y en contra en 1991 y luego en 1995. 
Los jueces tuvieron serias dificultades para aplicar la Ley y llevar a prisión a políticos y responsables de crímenes y otros actos ilegales. Los altos cargos del régimen infringían la Ley y obstaculizaban la Justicia.
El 25 de marzo de 1993, Felipe González se acercó a la Universidad Autónoma de Madrid esperando contar con un público amistoso. 
Su sorpresa fue impresionante, cuando la indignación de los estudiantes por los escándalos de sus altos cargos, Mariano Rubio, Roldán, Juan Guerra y Caso Filesa, llegó al extremo de culparlo a él, de todos ellos, bien por estar al corriente y ser cómplice de los mismos, o bien por no estarlo y dar pruebas clara de su incompetencia para gobernar. En ambos casos debía dimitir.
El que se había considerado el Presidente de Gobierno que pasaría a la historia como el modernizador de España, recibió un jarro de agua fría al ver que lo responsabilizaban de la gran corrupción política y económica de españa.
Corrupto o incompetente , y más tarde la X de los Gal.
Lo que vino después, fue el ¡Váyase Sr. González! de Aznar, haciéndose el honrado, mientras su partido el Partido Popular tenía una contabilidad B, procedente del mundo empresarial. 
Era una bomba de explosión retardada que hubiera tumbado a la totalidad de los Gobiernos de Occidente, con solo una pequeña parte de lo depredado en España por todos los partidos políticos.
Si González hubiera entrado en prisión, cosa que impidió Aznar, quizás se hubiera salvado la democracia en España.
Hoy aún estamos a tiempo de procesar a la cúpula del Partido Popular y a la del PSOE y CiU por haber convertido a España en el país más corrupto de Europa y haber cedido la soberanía de España a la Unión Europea y el Banco Central Europeo, en una modificación de la Constitución que se puede considerar un acto de Alta traición a españa y los españoles, titulares de esa soberanía.
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RESISTENCIA POPULAR ESPAÑOLA "MEMORIAS DE LA RESISTENCIA EN EL INFIERNO ESPAÑOL" Extracto resumido del LIBRO II,Capítulo 3, "La muerte de Franco", que se publicará en la primavera de 2014, el año de la verdad.

RESISTENCIA POPULAR ESPAÑOLA

"MEMORIAS DE LA RESISTENCIA EN EL INFIERNO ESPAÑOL"

Extracto resumido del LIBRO II,Capítulo  3, "La muerte de Franco", que se publicará en la primavera de 2014, el año de la verdad.

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¿Por qué en España no se eligió la ruptura en vez de la reforma ?. Si tomamos en serio lo que Marx decía de los españoles, es decir, que a lo largo de la historia no habíamos demostrado, JAMÁS ,la menor capacidad para hacer revoluciones, podemos entenderlo.

Y desde LA RESISTENCIA, afirmamos,que los REVOLUCIONARIOS DE SALÓN ESPAÑOLES, 15M, 25S, NO HAN ENTENDIDO NUNCA  que las revoluciones auténticas duran tres días y los españoles las planeamos para que duren tres años y lógicamente en ese plazo descomunal, antes de que llegan a  Termidor ya se ha  implantado  Brumario.

Carlos Marx no explicaba la  forma de ser del español ante las revoluciones. Si lo hizo el poeta chileno Pablo Neruda, asesinado seguramente cuando  ya muy enfermo y  muriéndose a orillas del Pacífico Sur, amigo de lo español como pocos,y gran estudioso de nuestras virtudes y defectos, recordaba :      " No hay nada más antirrevolucionario que el derecho, y no hay pueblo más legalista que el español, que siempre llevó a sus notarios y a los curas, en todas sus expediciones, batallas , conquistas e incluso sus derrotas"."Tomando y dando fe de lo que vas a hacer, de lo hecho y de lo que harás no se pueden hacer revoluciones".

¿Alguien recuerda los anuncios  del 25 de Abril de 2013 en España, por los revolucionarios de salón madrileños, avisando que si eran provocados por las fuerzas de seguridad,  responderían adecuadamente?

En 1975, no hubo ruptura porque ni González ni Carrillo la quisieron. El uno por cobardía y el otro harto de matar gente en la Guerra Civil, no  quiso repetir su historia.

Hoy septiembre de 2013, con el Gobierno de Rajoy mintiendo y ausente, estamos de nuevo en otra transición, sin Franco de cuerpo presente en el Valle de los Caídos, y con el Rey en la Clínica Quirón, con el hijo, la nuera, banqueros, políticos, sindicalistas y corruptos, repartiéndose su túnica y los restos de la ruina en la que ha quedado España............

MOVIMIENTO LA RESISTENCIA. Gobierno en la sombra. La disolución del euro ,única solución razonable? SÍ

I. Dévaluation, inflation et taux de change

On suppose donc une dévaluation importante de la France, mais qui est dépassée par les pays du « Sud » (Italie, Espagne, Portugal, Grèce). La Belgique et le Luxembourg restent en Union monétaire et dévaluent sensiblement moins. L’Allemagne, suivie par les Pays-Bas, l’Autriche et la Finlande, est soumise à des pressions pour réévaluer, pressions qu’elle arrive a relativement contrôler. Nous ne tranchons pas sur la question de savoir si ces quatre pays conservent un Euro résiduel pour une période limitée ou si les Pays-Bas, l’Autriche et la Finlande adoptent une stratégie d’indexation sur le Deutsche Mark (Pegging). Par rapport au Dollar US, les parités pour une unité des nouvelles monnaies s’établissent de 1,495 USD pour le 1 DM à 0,65 USD pour une Drachme.

Tableau 1

Mouvement des taux de change à partir de l’Euro et taux de change en résultant avec le Dollar US

PAYS	Poids du PIB dans la ZE	Changement de parité %	Taux de change avec le Dollar US
France	19,3	-20%	1,040
Belgique	3,5	-10%	1,170
Luxembourg	0,36	-10%	1,170
Allemagne	27,41	15%	1,495
Italie	16,7	-25%	0,975
Pays-Bas	6,2	15%	1,495
Irlande	1,71	0%	1,300
Finlande	1,77	15%	1,495
Autriche	2,88	15%	1,495
Espagne	12,77	-30%	0,910
Grèce	2,99	-50%	0,650
Portugal	2,31	-40%	0,780

Les conséquences en matière d’inflation sont assez différentes suivant les pays dans la mesure où la part de leur commerce fait avec la zone Euro varie assez fortement. On n’a différencié le commerce à l’intérieur de l’ex-zone Euro que pour la France. Nous donnons ici les poids relatifs des parts des importations dans le PIB en pourcentage pour le commerce dans l’ex-zone Euro et dans le « reste du monde ». Les pondérations correspondent aux chiffres de 2010 issus des bases de données de l’OCDE.

Tableau 2

Matrice des parts des importations pour le calcul des taux d’inflation

Pays	Part des importations en % du PIB réalisé avec l’ex Zone Euro	Part des importations en % du PIB réalisé avec le « reste du monde »
France	0,153	0,127
Belgique	0,498	0,316
Allemagne	0,176	0,243
Italie	0,133	0,152
Pays-Bas	0,281	0,378
Irlande	0,166	0,447
Finlande	0,120	0,228
Autriche	0,334	0,165
Espagne	0,143	0,150
Grèce	0,122	0,145
Portugal	0,265	0,117

Le calcul de l’inflation se fait sur 6 périodes de 12 mois chaque (T étant l’année de dévaluation). Les taux d’inflation correspondent ici à d’une part l’inflation importée (différenciée dans le cas de la France au sein de l’ex-zone Euro) et d’une inflation dite « structurelle ». Il faut noter que l’on n’a pas cherché à mesurer un effet de substitution de la production nationale aux produits importés, phénomène susceptible de réduire l’inflation importée dans les deux premières années où elle est la plus sensible.

Tableau 3

Taux d’inflation par période

	T	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5
France	9,0%	3,7	2,2	2,5	3,0	3,0
Belgique	11,0%	8,6	6,5	2,0	2,0	2,0
Allemagne	-4,5%	-2,1	-1,1	1,0	1,0	1,0
Italie	12,5%	5,7	3,8	3,0	3,0	3,0
Pays-Bas	-7,6%	-6,0	-4,9	0,9	1,0	1,0
Irlande	2,0%	1,4	1,0	2,0	2,0	2,0
Finlande	-3,5%	-1,3	-0,5	1,0	1,0	1,0
Autriche	-5,5%	-3,2	-2,1	1,0	1,0	1,0
Espagne	16,6%	8,0	5,5	4,0	4,0	4,0
Grèce	31,7%	12,7	7,6	5,0	5,0	5,0
Portugal	29,5%	14,1	8,3	4,0	4,0	4,0

De même à-t-on négligé de représenter des phénomènes d’indexation prix-salaires qui peuvent exister résiduellement. Par contre, on considère que ces phénomènes peuvent être approximés par l’établissement de taux d’inflation structurelle différenciés par pays. Pour le cas de la France, nous faisons l’hypothèse que la contrainte sur les prix se relâcherait quelque peu en fin de cycle et que le niveau d’inflation hors inflation importée passerait de 2% à 3% en fin de cycle.

Tableau 4

Taux d’inflation hors inflation importée

	T	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5
France	2,0%	2,0	2,0	2,5	3,0	3,0
Belgique	2,0%	2,0	2,0	2,0	2,0	2,0
Allemagne	1,0%	1,0	1,0	1,0	1,0	1,0
Italie	3,0%	3,0	3,0	3,0	3,0	3,0
Pays-Bas	1,0%	1,0	1,0	1,0	1,0	1,0
Irlande	2,0%	2,0	2,0	2,0	2,0	2,0
Finlande	1,0%	1,0	1,0	1,0	1,0	1,0
Autriche	1,0%	1,0	1,0	1,0	1,0	1,0
Espagne	4,0%	4,0	4,0	4,0	4,0	4,0
Grèce	5,0%	5,0	5,0	5,0	5,0	5,0
Portugal	4,0%	4,0	4,0	4,0	4,0	4,0

On suppose que le taux d’inflation hors inflation importée est particulièrement grand en Italie, Espagne, Portugal et Grèce. Il est par contre faible dans les pays liés à l’Allemagne et dans ce dernier pays.

Graphique 1

On constate qu’après une forte divergence qui dure 3 périodes, les taux d’inflation convergent tout en restant cependant différents. Ceci pourrait imposer aux pays les moins capables de maîtriser leur inflation de laisser leur monnaie se déprécier après 4 ou 5 périodes. Nous ne cherchons pas à simuler cette possibilité et nous nous contentons de l’évoquer.

Les taux d’inflation permettent alors, à partir des taux de change initial, de calculer les taux de change corrigés de l’inflation (à ne pas confondre avec les taux de change réels qui font intervenir les différences des gains de productivité par pays). Par ailleurs, on attribue un taux d’inflation de 3% aux États-Unis, ce qui nous semble réaliste dans la situation actuelle, et compte tenu de la politique monétaire menée par la réserve Fédérale.

Graphique 2

 
On constate que la France voit le taux de change du Franc se stabiliser à 1,1 Dollar US après être parti de 1,04. On voit que l’Allemagne, partie d’un taux de change très élevé (1,495 Dollar US) voit le taux déflaté des inflations allemandes et américaines revenir vers 1,20 Dollar au bout de 7 périodes de 12 mois consécutifs (84 mois). On remarque aussi que la Belgique, en raison de l’inflation importée, se trouve dans une situation assez défavorable à compter de la 4^ème période (48 mois). C’est typiquement un cas ou une nouvelle dépréciation progressive du change devrait s’imposer.

À ce stade, deux remarques s’imposent concernant l’ampleur du choc d’inflation induit par une forte dévaluation. Ce choc est important, mais il est bref. Il est estimé par notre modèle à 8,9% au total sur 3 périodes, l’essentiel étant concentré sur la première. Tout d’abord, on a pris le parti de ne pas le répartir sur plusieurs périodes, ce qui suppose un mécanisme de diffusion des prix très rapide. En fait, la hausse des prix induite par la hausse des prix importée (7% en première période et 1,7% en deuxième période) pourrait bien être « lissée » sur deux ou trois périodes. Ne disposant pas d’informations statistiques fiables sur la vitesse de diffusion des prix, cette hypothèse, pourtant crédible, n’a pas été retenue. Le mouvement réel de l’inflation serait moins brutal mais plus prolongé que celui de la simulation. Ensuite, la possibilité que l’État intervienne sur les prix des carburants (par un mécanisme de type TIPP flottante), n’a pas été retenu. Cette possibilité est cependant probable dans le cas d’une forte dévaluation. Ici encore, cela aurait pour effet de réduire l’ampleur du choc initial d’inflation, peut être à hauteur de 1%.

II. L’impact de la dévaluation sur la croissance

L’impact sur la croissance constitue, bien entendu, le point principal de cette investigation.

Le PIB d’un pays, en économie ouverte s’écrit :

Y = C+I+VarS+Exp-Imp où :

Y est le PIB

C est la consommation finale, se décomposant en Cm la consommation finale des ménages et Ce celle des entreprises.

I est l’investissement, se décomposant en Il (investissement des ménages dans le logement) et Ie investissement des entreprises.

VarS est la variation des stocks.

Exp représente les exportations.

Imp représente les importations.

Dans un premier temps on regardera l’impact mécanique de la dévaluation sur les exportations et les importations. Pour cela on utilisera les élasticités aux prix qui ont été publiées dans différents travaux, dont ceux de P. Artus.

Dans un deuxième temps, on répartira dans le temps (sur 3 périodes) l’effet de la dévaluation, on indexera aussi les importations au mouvement des exportations, car ces dernières utilisent des produits importés.

Dans un troisième temps, on regardera les conséquences fiscales du processus et l’on supposera que les dépenses étant plus ou moins indexées sur l’inflation, la hausse des recettes est elle fonction du PIB (taux de pression fiscale). Dès lors, on fera une hypothèse de croissance de ces recettes qui aboutit à la suppression du déficit budgétaire, et l’on regardera l’impact sur la croissance via une valeur réaliste (1,4) du multiplicateur des dépenses publiques.

Impact direct

Tableau 5

Effets de la dévaluation sur le commerce extérieur

Chiffres en milliers de dollars US (valeurs de 2010)

	0	T	T1	T2	T3	T4	T5
Export ZE	319683	471944	507260	520353	526306	529334	534966
Export RDM	342440	490375	519820	523368	519135	516528	516520
TOTAL	662123	962318	1027080	1043721	1045441	1045862	1051486
Import ZE	347903	282628	262951	256335	253435	251985	249332
Import RDM	372670	312111	294431	292436	294820	296308	296312
TOTAL	720573	594739	557382	548770	548255	548294	545645
Exp-Imp	-58450	367580	469698	494951	497186	497568	505842
PIB	2 571 739	2 939 319	3 041 437	3 066 690	3 068 925	3 069 307	3 077 581
Imp/PIB	28%	20%	18%	18%	18%	18%	18%
PIB	100%	114,3%	118%	119%	119%	119%	120%

On introduit une période « 0 » qui sert de base aux calculs, et qui est représentative de l’état de la France en 2010. On voit sur le tableau 5 que l’impact des variations de prix, modulé des élasticités prix, sur les importations et les exportations est très fort et quasi-immédiat. Ceci entraîne une forte hausse du PIB (+18%). Cet effet cependant ne dure que 2 périodes. Par ailleurs, la forte hausse des exportations (+58,8%), doit nécessairement provoquer une hausse des importations (matières premières et produits semi-finis).

C’est pourquoi, on procède à une seconde simulation où l’on va tout d’abord lisser sur trois périodes le choc initial, puis sur deux périodes les effets résiduels1, mais surtout où l’on va imputer sur les importations l’effet de la hausse des exportations.

Tableau 6

Effets d’une dévaluation sur le commerce extérieur avec lissage des effets et effets induits de la hausse des exportations sur les importations.

Données en valeur : Dollar US (prix 2010)

	0	T	T+1	T+2	T+3	T+4	T+5
Exp.	662123	750 416	853 431	938 278	1 044 581	1 045 651	1 048 674
Imp.	720573	683 563	685 717	693 397	734 024	720 335	719 268
Exp-Imp		66 853	167 714	244 881	310 557	325 317	329 406
PIB (valeur)	2 571 739	2 638 592	2 739 453	2 816 620	2 882 296	2 897 056	2 901 145
Imp/PIB	28,0%	25,9%	25,0%	24,6%	25,4%	24,8%	24,8%
PIB	100%	102,6%	106,5%	109,5%	112,1%	112,6%	112,8%

Graphique 3

 
La baisse des importations dans le PIB est moins forte et la croissance plus faible mais aussi mieux réparties dans le temps. Ceci correspond aux deux hypothèses « réalistes » qui ont été faites. On peut d’ailleurs le constater sur le graphique 4 où l’on voit que l’effet de la dévaluation atteint son maximum à la deuxième période et décline jusqu’à la période T+4.

Graphique 4

 
Effets induits

Il faut cependant ajouter deux autres mécanismes afin de mieux simuler la réalité. Le premier est lié à la demande et à la fiscalité. La hausse du PIB réel va entraîner une hausse des recettes réelles (la hausse liée à l’inflation étant absorbée par la hausse des dépenses publiques). Une partie de cette hausse peut être rétrocédée à l’économie (ménages et entreprises). La baisse de la pression fiscale va engendrer une hausse de la croissance par un effet multiplicateur des dépenses publiques. On suppose que le multiplicateur est ici égal à 1,4.

Tableau 7

	T	T1	T2	T3	T4	T5
Gain fiscal potentiel	24,43	40,18	31,88	27,72	6,38	1,82
Diminution des recettes	-20	-20	-20	-15	-10
En % du PIB réel	-0,89%	-0,83%	-0,79%	-0,57%	-0,36%	0,00%
Gain fiscal potentiel corrigé de la diminution des recettes	4,44	20,19	11,88	12,72	-3,61	1,82
Effet multiplicateur sur la croissance (e=1,4)	1,25%	1,16%	1,11%	0,79%	0,51%	0,00%
Croissance corrigée	2,60%	3,82%	2,82%	2,33%	0,51%	0,14%
Idem + multiplicateur des dépenses fiscales	3,85%	4,99%	3,92%	3,12%	1,02%	0,14%

On utilise pour le tableau 7 le taux de croissance corrigé par introduction des importations induites par les exportations, et lissé de la seconde simulation. Compte tenu de la forte hausse du PIB réel, on peut réduire les recettes potentielles pendant les 5 premières périodes (60 mois). L’impact du multiplicateur des dépenses publiques est important. Cela aboutit à un surcroît de croissance. Le deuxième mécanisme est la hausse des investissements (ménages et entreprises) qu’induit la croissance avec un délai d’un an. Cet accroissement de l’investissement provoque une hausse de la demande interne (dont on a déjà tenu compte pour les importations par l’effet des exportations sur les importations).

Tableau 8

Incorporation de l’effet d’investissement et de sa répercussion sur le taux de croissance final par l’effet demande

	T	T1	T2	T3	T4	T5
Taux de croissance issu du Tab.7	3,85%	4,99%	3,92%	3,12%	1,02%	0,14%
Taux de croissance de la FBCF induit par la croissance	2,50%	4,70%	6,08%	4,79%	3,81%	1,25%
Taux de croissance induit par l’accroissement de la FBCF (effet demande)	0,75%	1,41%	1,82%	1,44%	1,14%	0,37%
Taux de croissance final	4,60%	6,40%	5,75%	4,56%	2,16%	0,52%

Compte tenu du décalage d’un an adopté la croissance de la Formation Brute de Capital Fixe (FBCF) est la plus importante à la troisième période (T+2). L’effet de demande par contre s’applique au sein de la même période sans décalage. Si l’on compare maintenant les résultats obtenus par les effets directs de la dévaluation (corrigés de l’impact des exports sur les imports, et lissés) et par les effets indirects, la différence apparaît significative.

Tableau 9

Comparaison des taux de croissance

	T	T1	T2	T3	T4	T5
Croissance par effets directs corrigée	2,60%	3,82%	2,82%	2,33%	0,51%	0,14%
Effet multiplicateur sur la croissance (e=1,4)	1,25%	1,16%	1,11%	0,79%	0,51%	0,00%
Taux de croissance induit par l’accroissement de la FBCF (effet demande)	0,75%	1,41%	1,82%	1,44%	1,14%	0,37%
Gains totaux	2,00%	2,57%	2,93%	2,23%	1,65%	0,37%
Taux de croissance final	4,60%	6,40%	5,75%	4,56%	2,16%	0,52%

Elle est même, dans certains cas, supérieure à l’effet direct de la dévaluation. C’est l’une des leçons que l’on peut tirer de ce modèle. Une dévaluation a des effets indirects sur le niveau d’activité qui sont au moins aussi importants que ses effets directs tels que l’on peut les mesurer par le commerce extérieur.

Graphique 5

 
III. Le déficit et la dette publique

À partir du taux de croissance obtenu à la phase précédente, et des hypothèses de recettes et de dépenses (constantes en termes réels) on regarde comment évolue le déficit et la dette.

On sait que le ratio :

Dette/PIB

se transforme en dynamique en :

Déficit budgétaire / Croissance nominale.

Cela implique que le taux d’inflation aura une grande importance pour l’évolution dynamique du taux d’endettement. Or, on a vu dans la première partie de cette note que l’inflation serait incontestablement forte dans les deux premières années à la suite de la dévaluation.

On fait alors l’hypothèse que la dévaluation a lieu dans l’année 2013.

L’impact de cette dévaluation sur la dette a donné lieu à bien des fantasmes. Rappelons que 85% de la dette en montant est l’objet de contrats de droit français. La règle de droit international est que cette partie de la dette sera donc automatiquement transformée d’Euros en Francs. Une dévaluation ne pèsera que sur les 15% restant. Avec une dévaluation de 20% par rapport au Dollar, cela signifie que les 1800 milliards d’euros deviendront 1867 milliards de francs. La différence étant de 67 milliards. À la période « 0 » le déficit est supposé égal à 3,7% du PIB et la dette à 90% du PIB.

Tableau 10

Dette et déficit en Francs (ex-Euro) aux valeurs de fin 2012

	T	T1	T2	T3	T4	T5
PIB à prix constants	2092,03	2225,81	2353,76	2461,07	2514,35	2527,30
PIB nominal	2280,41	2515,59	2718,48	2913,42	3065,74	3173,98
Gain fiscal potentiel corrigé de la hausse du PIB	43,25	62,88	60,14	50,44	25,04	6,09
Gain fiscal réel définitif	22,86	41,98	38,64	33,97	13,88	6,09
Gain fiscal réel en % du PIB	1,00%	1,67%	1,42%	1,17%	0,45%	0,19%
Déficit Budgétaire (%PIB)	2,70%	1,03%	-0,39%	-1,56%	-2,01%	-2,20%
Dette Publique	1929,0	1954,9	1944,2	1898,8	1837,1	1767,2
DETTE/PIB (en % du PIB)	84,6%	77,7%	71,5%	65,2%	59,9%	55,7%

[Note: Un signe (-) devant le déficit indique qu’il s’agit d’un excédent budgétaire.]

Graphique 6

Le mouvement de décroissance de ces deux indicateurs est rapide. On aboutit même à un excédent budgétaire à partir de la 4^ème période. Ceci indique qu’il est probable que les hypothèses fiscales adoptée dans ce modèle sont trop contraignantes et qu’il serait possible de baisser encore plus la pression fiscale à partir de la 4^ème période pour soutenir la croissance. De même, toujours à la 4^ème période, la dette publique revient à un niveau inférieur aux critères de Maastricht. Cela démontre, s’il en était besoin, que la combinaison d’une forte croissance et d’une inflation relativement importante est la meilleure solution aux problèmes d’endettement que le pays connaît.

IV Conclusion

Le modèle utilisé ici (qui est pour l’instant plus une maquette qu’un modèle complètement développé) montre que dans le cas d’un éclatement de l’Euro, il serait de l’intérêt de la France de dévaluer de manière importante sa monnaie. Les gains en croissance (et donc en emplois) et dans le domaine fiscal l’emportent de loin sur l’impact inflationniste. Ce dernier, important, serait par ailleurs limité dans le temps. Une autre chose démontrée ici est que les effets indirects de la dévaluation sont positifs et au moins aussi importants que les effets directs. C’est un point dont il faudra tenir compte à l’avenir.

Le modèle utilisé est inspiré d’un travail réalisé par Gérard LAFAY et Philippe MURER. À des fins de comparaison, il utilise les mêmes chiffres de bases (année 2010). La logique de ce modèle est néanmoins différente de celle suivie par mes deux collègues. Je porte seul la responsabilité de possibles erreurs et omissions.

La dissolution, seul horizon raisonnable?

L’ampleur de la récession qui frappe de nombreux pays annonce un retour de la crise. La solvabilité des États n’est plus garantie. L’effondrement des ressources fiscales dans de nombreux pays constitue un accélérateur de la crise. Cette situation témoigne bien de la présence de défauts structurels dans la conception et dans la mise en œuvre de la monnaie unique[11]. Ces derniers, trop longtemps niés ou minimisés[12], sont aujourd’hui en passe d’être reconnus

Une dissolution de la zone Euro ne serait pas un « catastrophe » comme on le prétend souvent, mais au contraire une solution salvatrice pour l’Europe du Sud et la France. C’est ce que montre l’étude « Les Scénarii de Dissolution de l’Euro », publiée au début du mois de septembre[13]. On peut y lire, suivant les différentes hypothèses étudiées, non seulement l’effet très bénéfique des dévaluations sur l’économie française, mais aussi sur celles des pays aujourd’hui ravagés par la crise, comme la Grèce, le Portugal ou l’Espagne. Bien entendu, suivant les hypothèses retenues, à la fois sur le caractère plus ou moins coopératif de cette dissolution mais aussi sur la politique économique suivie, les estimations de la croissance divergent. Au pire, il faut s’attendre une croissance cumulée de 8% la troisième année après la fin de l’Euro et au mieux une croissance de 20%. Pour l’Europe du Sud, la croissance cumulée est en moyenne de 6% pour l’Espagne, de 11% pour le Portugal et de 15% pour la Grèce dans l’hypothèse la plus défavorable pour ces pays. Une première leçon s’impose alors : la dissolution de la zone Euro ramènerait la croissance dans TOUS les pays d’Europe du Sud et provoquerait une baisse massive et rapide du chômage. Pour la France, on peut estimer la baisse du nombre de chômeurs de 1,0 à 2,5 millions en trois ans. Par ailleurs, cela rétablirait l’équilibre des régimes de retraites et de protection sociale. Dans le cas de la France, ce retour à l’équilibre serait très rapide (en deux ans). Il aurait des effets importants sur les anticipations des ménages dont l’horizon serait dégagé des inquiétudes que font peser des réformes à répétition. La consommation augmenterait, et avec elle la croissance, même si on ne peut estimer cet effet. Cette dissolution redonnerait à l’Europe du Sud sa vitalité économique, mais serait aussi profitable à l’Allemagne, car une Europe du Sud en expansion continuerait de commercer avec son voisin du nord après un réajustement des compétitivités[14].

Les inconvénients seraient très limités. Compte tenu des taxes, l’impact d’une dévaluation de 25% par rapport au Dollar sur les prix des carburants ne provoquerait qu’une hausse de 6% à 8% du produit « à la pompe ». L’Euro disparu, les dettes des différents États seraient re-libellées en monnaie nationale.

Une telle politique imposerait aussi des contrôles des capitaux dans chaque pays. Notons que c’est déjà le cas à Chypre ! Ces contrôles, outre qu’ils contribueraient à définanciariser ces économies, limiteraient considérablement la spéculation et permettraient aux Banques Centrales de viser des objectifs de parité. Une fois ces parités atteintes, un système de fluctuations coordonnées des monnaies, comme du temps de l’ECU, pourrait être mis en place. Historiquement, ce qui a sonné le glas de ce système a été la spéculation monétaire. Celle-ci supprimée, ou fortement réduite, le système pourrait à nouveau fonctionner.

De la « monnaie unique » à la « monnaie commune » ?

Cette idée attire un certain nombre d’hommes (et de femmes) politiques. Et elle est loin d’être absurde, bien au contraire. En fait, une monnaie commune aurait dû être adoptée dès le début.

De quoi s’agit-il donc ? On peut imaginer que le système monétaire européen reconstitué que l’on aurait à la suite de la dissolution de l’Euro débouche sur une monnaie commune venant s’ajouter aux monnaies existantes, qui serait utilisée pour l’ensemble des transactions (biens et services mais aussi investissements) avec les autres pays.

Cette dissolution de la zone Euro, si elle résulte d’un acte concerté de la part des pays membres, devrait donner naissance à un système monétaire européen (SME) chargé de garantir que la nécessaire flexibilité des changes ne tourne pas au chaos. Si un tel système est mis en place, il aurait nécessairement des conséquences importantes sur le système monétaire international. Ce nouveau SME devrait, pour pouvoir fonctionner correctement, avoir les caractéristiques suivantes :

(i)            Les parités entre les monnaies des pays parties prenantes de ce SME doivent être fixes, tout en restant révisables de manière régulière pour éviter que ne se reproduisent les déséquilibres qui emportent aujourd’hui l’Euro. Cela implique la constitution d’une unité de compte européenne et la réglementation des mouvements de capitaux à l’intérieur de la zone. Si les mouvements de capitaux aux fins d’investissement ne posent pas de problèmes du fait de la fixité des parités, il ne doit y avoir qu’un marché très réduit des options, lui-même sévèrement réglementé. Pour le reste, le marché monétaire ne doit se faire qu’au comptant avec interdiction absolue des positions à découvert.

(ii)           La fixation des parités doit se faire de manière coordonnée, dans le cadre d’un conseil financier européen, en prenant en compte les évolutions de productivité et de l’inflation dans chaque pays. Le but étant de réduire fortement les positions soit créditrices soit débitrices en matière de balance des paiements. Les déficits comme les excédents internes au SME devraient alors être reportés sur un compte spécial de la BCE – qui jouerait ainsi le rôle d’institution de clearing – et devraient être taxés au prorata de leur importance (par tranche) et de leur durée.

(iii)         Il est important que la législation bancaire, en particulier pour les banques de détail, soit harmonisée. De ce point de vue, un mécanisme d’union bancaire est tout aussi important qu’il ne l’était sous l’Euro. Cette union bancaire devrait être administrée par la BCE, dont les compétences et le rôle seraient alors redéfinis par un nouveau statut.

(iv)          La Banque Centrale Européenne aura la responsabilité de la gestion de l’unité de compte vis-à-vis des pays «hors zone». Cela implique qu’elle aurait la responsabilité d’avoir un objectif de taux de change de l’unité de compte par rapport aux autres monnaies (hors-SME), et qu’elle devrait pouvoir intervenir pour défendre cet objectif sur les marchés financiers. Les transactions tant commerciales que financières hors du SME ne se feraient alors qu’en unité de compte.

(v) Dans ce système monétaire européen, il n’est ni nécessaire ni souhaitable que le statut actuel des Banques Centrales soit conservé. Il convient de rapprocher les Banques Centrales des gouvernements – en passant d’une «indépendance» à une «autonomie» dans l’application des politiques décidées par les gouvernements – et de leur permettre de couvrir par des prêts et avances au minimum la partie non-structurelle du déficit (poids des intérêts de la dette, mesures budgétaires spéciales pour faire face à des crises ou tout autre imprévu).

(vi) La dette des pays, pour l’heure détenue de 30% à 65% par des non-résidents (majoritairement européens) serait progressivement renationalisée. Les émissions de dettes ne pourraient se faire qu’en monnaie nationale, sauf accord européen pour maintenir une monnaie commune externe, qui devrait offrir des actifs de placements internationaux et qui justifierait qu’une part minimum des dettes soient libellée dans cette monnaie commune. En fait, l’usage de mécanismes comme les planchers minimums d’effets publics dans les actifs des banques fournirait les ressources nécessaires.

(vii)        L’unité de compte fonctionnerait comme un « panier » de monnaies, où les proportions de chaque monnaie, tout comme leurs parités pourraient être révisables.

Ce système correspondrait en réalité à l’existence d’une monnaie conçue comme une unité de compte venant s’ajouter aux monnaies nationales existantes. Cette situation serait très propice à la résurrection de l’Euro, mais sous la forme d’une monnaie commune

Ceci donnerait à l’Europe à la fois la flexibilité interne dont elle a besoin et la stabilité vis-à-vis du reste du monde. Un « panier de monnaie » étant intrinsèquement plus stable qu’une monnaie seule, cette monnaie commune pourrait devenir à terme un puissant instrument de réserve, correspondant aux désirs exprimés par les pays émergents des BRICS.

La dissolution de l’Euro, dans ces conditions, signerait non pas la fin de l’Europe comme on le prétend mais bien au contraire son retour gagnant dans l’économie mondiale, et qui plus est un retour qui profiterait massivement, tant par la croissance que par l’émergence à terme d’un instrument de réserve, aux pays en développement d’Asie et d’Afrique.

[1] Thelier C., « Italie, une rentrée agitée », NATIXIS Special Report, n° 155, 13 septembre, Paris.

[2] Artus P., « En quoi pourrait consister une nouvelle aide à la Grèce ?» FLASH-ECONOMIE Natixis, n° 598, 30 août 2013, Paris.

[3] Biböw J., « The Euro and Its Guardian of Stability » in Rochone L-P et S. Yinka Olawoye (edits), Monetary Policy and Central Banking : New Directions in Post-Keynesian Theory, Edwrd Elgar, Cheltenham et Northampton, 2012, pp. 190-226.

[4] Flassbeck H., « Wage Divergence in Euroland : Explosive in the Making » in Biböw J. et A. Terzi (edits.), Euroland and the World Economy – Global Player or Global Drag ?, Palgrave MacMillan, Londres, 2007.

[5] B.C. Greenwald et J.E. Stiglitz, “Toward a Theory of Rigidities” in American Economic Review, vol. 79, n°2, 1989, Papers and Proceedings, pp. 364-369. L. Ball et D. Romer, “Real Rigidities and the Nonneutrality of Money” in Review of Economic Studies, 1990, vol. 57, n°1, pp. 183-203.

[6] Voir sur ce point Biböw J. et A. Terzi (edits.), Euroland and the World Economy – Global Player or Global Drag ?, op.cit..

[7] Artus J., Trois possibilités seulement pour la zone euro, NATIXIS, Flash-Économie, n°729, 25 octobre 2012.

[8] Sapir J., “Le coût du fédéralisme dans la zone Euro”, billet publié sur le carnet Russeurope le 10/11/2012, URL: http://russeurope.hypotheses.org/453

[9] Artus P., « La solidarité avec les autres pays de la zone euro est-elle incompatible avec la stratégie fondamentale de l’Allemagne : rester compétitive au niveau mondial ? La réponse est oui », NATIXIS, Flash-Économie, n°508, 17 juillet 2012.

[10] Comme le fait Michel Aglietta, Zone Euro : éclatement ou fédération, Michalon, Paris, 2012

[11] Sapir J., Faut-il Sortir de l’Euro ? Le Seuil, Paris, 2012.

[12] Des travaux comme ceux collationnés dans Biböw J. et A. Terzi (edits.), Euroland and the World Economy – Global Player or Global Drag ?, Palgrave MacMillan, Londres, 2007.

[13] Sapir J., et P. Murer (avec la contribution de C. Durand), Les scenarii de la dissolution de l’Euro, Étude de la Fondation Res Publica, septembre 2013, Paris, 88p.

[14] Artus P. (red), « C’est la compétitivité-coût qui devient la variable essentielle » in Flash-Economie, Natixis, note n° 596, 30 août 2013, Paris.